Σε κλοιό νέας αμφισβήτησης εγκλωβίστηκαν την προηγούμενη εβδομάδα οι ελληνικές τράπεζες, με συνέπεια να χαθούν περισσότερα από 300 εκατομμύρια ευρώ από την αποτίμησή τους.
Αφορμή αυτή τη φορά στάθηκε έκθεση της Morgan Stanley που διαπίστωνε ότι διευρύνεται το χάσμα μεταξύ των τραπεζών του ευρωπαϊκού νότου και των ανταγωνιστών τους στον αναπτυγμένο βορρά.
Σε έκθεση (που υπογράφουν στις 26/4 οι Huw van Steenis και Francesca Tondi, Alice Timperley, Thibant Α. Nardin) εκφράζονταν εκ νέου ανησυχίες για την κρίση χρέους και τις πιέσεις που ασκούνται στους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς της Ελλάδας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και της Αυστρίας, που θεωρούνται κεφαλαιακά αδύναμοι. Μάλιστα ο αμερικανικός οίκος προχωρεί ένα βήμα παραπέρα σημειώνοντας πως τράπεζες όπως η Alpha Bank, η ιταλική Unicredit, η πορτογαλική Banco Espirito Santo και οι αυστριακές Erste Bank, Reiffeisen βρίσκονται στο επίκεντρο γιατί δεν έχουν ακολουθήσει το τελευταίο κύμα άντλησης νέων κεφαλαίων.
Αναφορά, που έθετε εκ νέου στο τραπέζι το ενδεχόμενο προσφυγής της ελληνικής τράπεζας σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, καθώς, όπως σημειωνόταν χαρακτηριστικά, «μόνον οι Alpha Bank, Erste Bank, Reiffeisen, Unicredit και BES δεν έχουν προχωρήσει σε ενέργειες ενίσχυσης του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Tier 1». Δεδομένου ότι οι 17 από τις 22 τράπεζες που κινδύνευσαν να αποτύχουν στα stress tests του 2010 έχουν ανακοινώσει ήδη αυξήσεις κεφαλαίου, η Morgan Stanley έσπευσε να προεξοφλήσει ανάλογη κίνηση από την πλευρά του ελληνικού ομίλου. Συνέπεια ήταν η άμεση ρευστοποίηση θέσεων, με αποτέλεσμα η μετοχή της Alpha Bank να διορθώσει έως τα 3,48 ευρώ (αποτίμηση 1,8 δισ. ευρώ, στις 27/4) παρασύροντας συνολικά τον κλάδο.
Παράγοντες του τραπεζικού κλάδου είδαν πίσω από την έκθεση ένα «χτύπημα» της Morgan Stanley σε συνέχεια της κόντρας που άνοιξε με αφορμή την πρόταση της Εθνικής στις αρχές του χρόνου. Σημειωτέον πως η διοίκηση της Alpha Bank, λίγες μέρες μετά την αρνητική απάντηση στην πρόταση της ΕΤΕ, χαρακτήρισε «μη φιλική» ενέργεια την απόκτηση μετοχών της από τη Morgan Stanley, υπενθυμίζοντας τα πιθανά νομικά προβλήματα που ανέκυπταν από τον διπλό ρόλο του αμερικανικού οίκου ως βασικού μετόχου και συμβούλου της Εθνικής. Το θέμα θεωρήθηκε λήξαν μετά και από διευκρίνηση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς πως «δεν υπήρχε καν υποχρέωση γνωστοποίησης της συμμετοχής άνω του 5% από την πλευρά του ξένου οίκου».
Ομως η υπόνοια και μόνο πως η Alpha Bank θα μπορούσε να προσφύγει σε αύξηση κεφαλαίου προκάλεσε μαζικές πωλήσεις και στις υπόλοιπες μετοχές του κλάδου. Η μετοχή της Πειραιώς υποχώρησε σε νέα ιστορικά χαμηλά, όπως και της Αγροτικής, ενώ ισχυρές πιέσεις δέχτηκαν η Eurobank και η Εθνική. Η μετοχή της Εθνικής δέχθηκε... σφυροκόπημα πωλητών, που έγινε πιεστικότερο μετά την καθοδική διάσπαση των 5,20 ευρώ στη συνεδρίαση της Τετάρτης. Αυτό γιατί στην τιμή των 5,20 ευρώ έγινε η τελευταία συνδυαστική αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής, με την εν λόγω περιοχή να θεωρείται «κλειδί» για όσους έχουν τοποθετηθεί στην ΕΤΕ τους τελευταίους μήνες.
Αναλυτές εκτιμούν πως στις τρέχουσες χαμηλές αποτιμήσεις επιχειρείται να προεξοφληθεί το ενδεχόμενο κόστος από πιθανό «κούρεμα» του δημόσιου χρέους κατά 30%. Το σίγουρο είναι ότι ο συνδυασμός των υψηλών επισφαλειών, και της πτώσης της αξίας των ομολόγων καθιστά εξαιρετικά κρίσιμα τα αποτελέσματα τριμήνου, που θα αρχίσουν να γνωστοποιούνται το επόμενο διάστημα.
Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ
ΠΡΕΖΑ TV
30-4-2011
Αφορμή αυτή τη φορά στάθηκε έκθεση της Morgan Stanley που διαπίστωνε ότι διευρύνεται το χάσμα μεταξύ των τραπεζών του ευρωπαϊκού νότου και των ανταγωνιστών τους στον αναπτυγμένο βορρά.
Σε έκθεση (που υπογράφουν στις 26/4 οι Huw van Steenis και Francesca Tondi, Alice Timperley, Thibant Α. Nardin) εκφράζονταν εκ νέου ανησυχίες για την κρίση χρέους και τις πιέσεις που ασκούνται στους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς της Ελλάδας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και της Αυστρίας, που θεωρούνται κεφαλαιακά αδύναμοι. Μάλιστα ο αμερικανικός οίκος προχωρεί ένα βήμα παραπέρα σημειώνοντας πως τράπεζες όπως η Alpha Bank, η ιταλική Unicredit, η πορτογαλική Banco Espirito Santo και οι αυστριακές Erste Bank, Reiffeisen βρίσκονται στο επίκεντρο γιατί δεν έχουν ακολουθήσει το τελευταίο κύμα άντλησης νέων κεφαλαίων.
Αναφορά, που έθετε εκ νέου στο τραπέζι το ενδεχόμενο προσφυγής της ελληνικής τράπεζας σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, καθώς, όπως σημειωνόταν χαρακτηριστικά, «μόνον οι Alpha Bank, Erste Bank, Reiffeisen, Unicredit και BES δεν έχουν προχωρήσει σε ενέργειες ενίσχυσης του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Tier 1». Δεδομένου ότι οι 17 από τις 22 τράπεζες που κινδύνευσαν να αποτύχουν στα stress tests του 2010 έχουν ανακοινώσει ήδη αυξήσεις κεφαλαίου, η Morgan Stanley έσπευσε να προεξοφλήσει ανάλογη κίνηση από την πλευρά του ελληνικού ομίλου. Συνέπεια ήταν η άμεση ρευστοποίηση θέσεων, με αποτέλεσμα η μετοχή της Alpha Bank να διορθώσει έως τα 3,48 ευρώ (αποτίμηση 1,8 δισ. ευρώ, στις 27/4) παρασύροντας συνολικά τον κλάδο.
Παράγοντες του τραπεζικού κλάδου είδαν πίσω από την έκθεση ένα «χτύπημα» της Morgan Stanley σε συνέχεια της κόντρας που άνοιξε με αφορμή την πρόταση της Εθνικής στις αρχές του χρόνου. Σημειωτέον πως η διοίκηση της Alpha Bank, λίγες μέρες μετά την αρνητική απάντηση στην πρόταση της ΕΤΕ, χαρακτήρισε «μη φιλική» ενέργεια την απόκτηση μετοχών της από τη Morgan Stanley, υπενθυμίζοντας τα πιθανά νομικά προβλήματα που ανέκυπταν από τον διπλό ρόλο του αμερικανικού οίκου ως βασικού μετόχου και συμβούλου της Εθνικής. Το θέμα θεωρήθηκε λήξαν μετά και από διευκρίνηση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς πως «δεν υπήρχε καν υποχρέωση γνωστοποίησης της συμμετοχής άνω του 5% από την πλευρά του ξένου οίκου».
Ομως η υπόνοια και μόνο πως η Alpha Bank θα μπορούσε να προσφύγει σε αύξηση κεφαλαίου προκάλεσε μαζικές πωλήσεις και στις υπόλοιπες μετοχές του κλάδου. Η μετοχή της Πειραιώς υποχώρησε σε νέα ιστορικά χαμηλά, όπως και της Αγροτικής, ενώ ισχυρές πιέσεις δέχτηκαν η Eurobank και η Εθνική. Η μετοχή της Εθνικής δέχθηκε... σφυροκόπημα πωλητών, που έγινε πιεστικότερο μετά την καθοδική διάσπαση των 5,20 ευρώ στη συνεδρίαση της Τετάρτης. Αυτό γιατί στην τιμή των 5,20 ευρώ έγινε η τελευταία συνδυαστική αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής, με την εν λόγω περιοχή να θεωρείται «κλειδί» για όσους έχουν τοποθετηθεί στην ΕΤΕ τους τελευταίους μήνες.
Αναλυτές εκτιμούν πως στις τρέχουσες χαμηλές αποτιμήσεις επιχειρείται να προεξοφληθεί το ενδεχόμενο κόστος από πιθανό «κούρεμα» του δημόσιου χρέους κατά 30%. Το σίγουρο είναι ότι ο συνδυασμός των υψηλών επισφαλειών, και της πτώσης της αξίας των ομολόγων καθιστά εξαιρετικά κρίσιμα τα αποτελέσματα τριμήνου, που θα αρχίσουν να γνωστοποιούνται το επόμενο διάστημα.
Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ
ΠΡΕΖΑ TV
30-4-2011
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου